🎯Comment transmettre son entreprise familiale avec le Family Buy Out ?
Bonjour à toutes et à tous,
Avant tout, désolé pour ce temps d’absence, mon compte Substack était bloqué …
Je vais rattraper les numéros que je n’ai pas pu vous envoyer.
Sinon, j’espère que vous allez bien ! :)
Aujourd’hui on va parler de transmission familiale avec un schéma qui est un dérivé du LBO (opération avec effet de levier) : le Family Buy Out
Le Family Buy Out (FBO) est une technique souvent utilisée par les dirigeants qui souhaitent à la fois transmettre leur entreprise, préserver l’égalité entre leurs héritiers, et retirer des liquidités pour financer leur retraite ou de nouveaux projets. Ce dispositif permet de répondre à trois contraintes majeures lors de la transmission d’une entreprise.
Objectifs du dirigeant lors de la transmission
Lorsqu’un dirigeant prend sa retraite et transmet son entreprise, il fait face à plusieurs enjeux patrimoniaux, fiscaux et familuaux :
Préserver l'égalité entre les héritiers, en particulier si certains souhaitent reprendre l’entreprise et d’autres non
Faire un cash-out pour assurer sa retraite, son train de vie, réaliser de nouveaux projets etc.
Effacer ou réduire la fiscalité sur la transmission (par exemple, via les droits de donation).
Le Family Buy Out (FBO) permet de répondre à ces objectifs en combinant plusieurs opérations patrimoniales et financières.
Principe du FBO
Le FBO est une variante du LBO (Leveraged Buy Out), où les héritiers prennent le contrôle de l’entreprise à travers une holding. Cette méthode est particulièrement adaptée à la transmission familiale, car elle permet à la fois de transmettre l’entreprise tout en permettant au dirigeant de faire un cash-out (plus ou moins important).
Concrètement, ça se passe comme ça :
Donation des titres : Le dirigeant donne ses titres à ses enfants, en bénéficiant si possible du pacte Dutreil, qui permet un abattement fiscal de 75 % sur la valeur transmise. Cela permet de réduire considérablement les droits de donation.
Création d’une holding de reprise : Les enfants, après avoir reçu les titres, les apportent à une holding. Cette holding va racheter les actions de l’entreprise et permettra la gestion de la société transmise.
Variante : mix donation et vente : Dans le montage FBO, il est également possible de combiner la donation et la vente des titres. Ce sui signifie que vous pouvez donner une partie des titres à vos enfants, et vendre l’autre partie à la holding. La vente permet au dirigeant de retirer des liquidités (cash out) pour financer sa retraite ou d’autres projets, tandis que la donation permet de limiter la fiscalité